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其二，金融系统中各关联方随着市场发展，关系变得错综复杂。而监管机构之间自成体系，协调不足，加之职责各异，面对混业经营，分业监管会面临失调。市场中机构纷纷跨界参股、相互持股追求“全牌照”优势。跨市场与行业的监管要求立现。如，大型金融控股公司交叉持股结构十分复杂，规模大且跨国经营，使其内部结构和经营业务复杂度很高。分业监管模式很难对其有效监督。金控公司可以建立一种经营阻力、成本最小的组织模式，尽量绕开不同监管。又如银保产品、资产证券化业务，都涉及到几个部门的监管协调。此前，基金子公司作为实际不受监管的类信托公司大举兴起，以及涉及多业界的“非标”业务汹涌出现，都给我们上了生动的一课。其他影子银行、互联网金融机构等，也纷纷学会在监管缝隙中寻找机会。加上杠杆搞“三套利”蔚然成风。内部人控制、关联交易等一系列问题也日益突出。这充分表明了监管真空不可小觑。

除了市场要求外，来自顶层设计的规划也让完善再融资制度成为趋势。2018年12月24日，国务院总理主持召开国务院常务会议，提到了加快民企上市和再融资审核，支持资管产品、保险资金依规参与处臵化解民营上市公司股权质押风险。2019年2月14日，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，提出加大直接融资支持力度，积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资，完善股票发行和再融资制度，加快民营企业首发上市和再融资审核进度，结合民营企业合理诉求，研究扩大定向可转债适用范围和发行规模。

与此同时，京东集团将京东大药房、药京采和京东互联网医院三块业务从京东商城中拆分出来，合并成立京东健康子公司，成为和京东零售、京东物流、京东数科并列的子公司。辛利军在接受第一财经记者采访时透露，对于京东健康的独立运营，京东内部考虑了很长时间。但真正促使健康这块业务独立的原因是医疗服务和京东商城其他的零售业务是基于不同的思路。独立运营之前，京东的健康业务被划分在京东零售生活服务事业群，但按照京东“无界零售”的思路，医疗这块重新构建人货场的思路要求医疗必须要构建服务能力。

最后我想说中节能咨询还是实物操作的公司，除了绿色债券的认证，这都是第三方，还有就是我们为今天在其他的会场介绍地方绿色金融的像广东、重庆、澳门都做了一些绿色标准，绿色金融标准化建设，还有像亚行的投资基金在中国落地，还有刚才提到的跟中央国债出台了绿色债券的一个指数图也成为了第一只从表征性的指数到实操性的配资第一只在台湾的机构投了中债和CPI和中节能一起做的。当然我们也为气侯司做了一些有关气侯方面的研究，这些工作我相信很多都是聚焦在环境信息披露，如果要说一点工作体会我想说的最多的一点是将近3年来的时间我们出台了很多标准，激励措施对发行人的鼓励，但是对于投资人他们的服务这方面还有很多的提升空间，大家知道金融交易必须要有一个对手方，如果只有一方强大另一方无动于衷可能对于绿色金融，对于绿色债券的持续发展会产生一定的影响，因此我们想下一步的工作应该是聚焦在对信息披露，尤其是环境信息披露这方面的便利性以及可达性，在这方面多做一些工作。

数据显示，2016年再融资市场到达高峰，全市场再融资规模达19600亿左右，其中非公开发行占到了16918亿元，同时暴露出了再融资市场的一些问题。2017年2月，证监会发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》（简称《融资规定》）控制了融资市场的“进”，同年5月证监会发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（简称《减持规定》）控制了融资市场的“出”，这两项新规延长了定增产品的进入和退出的周期。监管政策的收紧引导着融资市场的格局转换，新规对融资市场影响深远，首发融资市场加速，再融资市场增速放缓，定向增发收缩明显。

和京东金融业务类似，市场对于京东健康最大的声音还是入局太晚。辛利军对此的回应是，互联网医疗不只有BAT， 做得晚能够让我们更清楚看到这个市场的格局和痛点。“（京东健康）到今年年底有望成为中国最大的药品批发平台。”辛利军认为，和健康领域的创业公司相比，京东健康有足够的耐力可以看五年十年后的市场。