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长期来讲，社保负担是老龄化社会绕不过去的全球性难题。要解决日益严重的社保压力，中长期在所难免要进一步规范社保费征缴。虽然社保基金的收支数字尚有结余，但扣除财政补贴的实际收支差额，自2010年起开始下滑。近年来社保基金收支压力的主要来源之一是人口老龄化，消费者规模将超过生产者规模。联合国的估算显示，2030年中国劳动年龄人口将比现在减少4000万人（或4%），而老年抚养比将由2017年的38.4%升至47.1%。伴随人口老龄化加快，我国社保当期收支缺口可能会逐步扩大。要解决这些问题，还是应深化改革激发活力：从“收”的角度，可加快国企的市场化改革，进一步划归股权给社保、提升分红比例，盘活主权资产的收益，充实社保；从“支”的角度，可逐步淡化基建等投资类的公共开支，且伴随人均寿命改善，逐步提高退休年龄。（编辑 欧阳觅剑）

最近我看到一份报告，说2018年中国数字经济规模达到4.7万亿美元，保持着全球第二大数字经济体这个地位，增速是17.5%，这个是远高于GDP的增速。数字经济在经历了从PC的发明和普及，到PC互联网，再到移动互联网，今天已经进入了以人工智能为核心驱动力的智能经济新阶段，智能经济将给全球经济带来新的活力，是拉动全球经济重新向上的核心引擎。那么智能经济包括哪些部分，它将创造哪些机会？我认为，人工智能驱动下的智能经济，将在三个层面带来重大的变革和影响。

专家观点：华盛证券高级分析师 Louis ：美国大型科网企业 Google 母公司 Alphabet 公布首季业绩，收入363.4亿美元，按年上升17%，唯盈利大幅下挫29.1%至66.6亿美元，每股盈利11.9美元，拖累股价急挫近7%。周内续有联储局公布议息结果，预期维持利率不变，但焦点在留意主席鲍威尔会后声明。随后有4月份就业报告，重点在薪金的上升幅度。如数据差于预期，美汇指数及息率会跟随下滑，宜继续关注。

结合另外两处未测产的试验田观摩结果，专家测产组还认为，这次三个组合均表现出株型优良、茎秆粗壮、耐肥抗倒、穗大粒多、籽粒充实饱满、不早衰等特点。“杂交水稻之父”袁隆平表示，第三代杂交水稻的综合优势，可以推动我国的水稻生产向更加优质、高产、绿色和可持续方向发展。

云计算领域的业务能力。公司深度服务于政府（公安）、金融行业客户，并向多行业拓展，积累了丰富的行业应用场景支持能力。下半年云计算需求转暖，行业 IT 云化趋势有望为公司带来增长机会。5G+云计算双轮驱动，看好公司在 5G 时期的增长潜力。预计公司 2019-2021 年净利润分别为 2.78 亿元、3.67 亿元、4.91 亿元，对应 EPS 分别为 0.44 元、0.58 元、0.77 元，对应 PE 为 18.6 倍、14.1 倍、10.5 倍，维持“强烈推荐-A”评级。

评论：1、云收入及利润均超预期，刨除友金所后更突出。由于公司未业绩预告，市场不少人对公司停 NC 系列产品销售，进一步向云倾斜后的业绩存在顾虑。上半年用友云服务收入同比增长加速，带动整体营收稳步增长，NC Cloud 推出后的市场效果也超预期。刨除友金所影响后，公司 19H1 收入同比增长 21.5%，扣非除股权激励成本的净利润同比增长约 131.7%，相比 2018 全年的增长进一步加速，云高增的贡献愈加突出。我们认为公司从产品架构体系和财务表现都 表征出云转型已全面步入高速正轨，将为公司的持续成长提供重要支撑。